Нерезиденты могут быть освобождены от налога при продаже облигаций, что может значительно повлиять на рынок облигаций квазигосударственного сектора. Также обсуждается налогообложение внебиржевых сделок с этими облигациями, что может привести к изменениям

Изменения в налоговом режиме для нерезидентов

В Казахстане обсуждаются изменения в налоговом режиме для внебиржевых сделок с облигациями квазигосударственного сектора, которые были приобретены на казахстанских фондовых биржах. Вопрос был поднят на 27-м заседании Проектного офиса по внедрению Налогового кодекса под председательством заместителя Премьер-министра — министра национальной экономики Серика Жумангарина.

Цели изменений

Изменения направлены на расширение перечня казахстанских ценных бумаг, доступных через международные депозитарные системы Euroclear и Clearstream. Это должно увеличить доступ иностранных инвесторов к облигациям квазигоссектора.

Текущая ситуация

• При продаже нерезидентом облигаций квазигосударственного сектора на казахстанской фондовой бирже доход от прироста стоимости ценных бумаг освобождается от налогообложения.
• Однако при продаже этих же облигаций вне биржи налоговое освобождение не применяется.
• Сделки через Euroclear и Clearstream не проходят через казахстанскую торговую и расчетную инфраструктуру.

Налоговые льготы

На текущий момент налоговая льгота, установленная для операций на организованном рынке, не применяется к OTC-сделкам между нерезидентами и казахстанскими участниками рынка. Участники Проектного офиса поддержали идею освобождения от налогообложения дохода от прироста стоимости по внебиржевым операциям с облигациями квазигоссектора.

Объем рынка

В обращении находится около 17,6 трлн тенге тенговых облигаций субъектов квазигосударственного сектора. Если ориентироваться на среднюю долю нерезидентов в государственных ценных бумагах за последние восемь месяцев 2026 года — 8,1%, потенциальный объем вложений нерезидентов в облигации квазигоссектора может составить около 1,4 трлн тенге.

Перспективы

Участники обсуждения отметили, что различия в налоговом режиме между биржевыми и внебиржевыми операциями могут сдерживать интерес иностранных инвесторов и развитие обращения таких облигаций через международную депозитарную инфраструктуру. Министерство национальной экономики совместно с Министерством финансов должно проработать необходимые изменения в налоговое законодательство.