Казахстан инвестиционный кредитный рейтинг международные агентства еврооблигации

Казахстан демонстрирует устойчивый рост и стабильность своей экономики, что подтверждается высоким инвестиционным кредитным рейтингом, присвоенным ведущими международными агентствами. Важную роль в этом успехе сыграли институциональные и экономические реформы, а также активное сотрудничество с такими агентствами, как Moody's, Fitch Ratings и Standard & Poor's, начавшееся еще в 1996 году. С 2002 года Казахстан является единственной страной в Центральной Азии с суверенным кредитным рейтингом инвестиционного класса, что открывает двери для международных инвесторов.

Причины и последствия сохранения рейтинга

В 2024-2025 годах Казахстан успешно вышел на внешний рынок ссудного капитала, разместив еврооблигации на сумму 5,5 млрд долларов США. Это событие стало знаковым, поскольку оно свидетельствует о доверии со стороны глобальных инвесторов и о том, что экономика страны рассматривается как надежная и с низкими рисками. Важным фактором, способствующим этому, является соблюдение строгих фискальных правил, что включает эффективное использование средств Национального фонда и расширение ненефтяной налоговой базы.

15 июля 2025 года Fitch Ratings подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне "BBB" с прогнозом "Стабильный". В свою очередь, 30 сентября 2025 года Moody's сохранило рейтинг на уровне "Baa1" с аналогичным стабильным прогнозом. Эти оценки свидетельствуют о продолжающейся фискальной консолидации и наличии значительных буферов высоколиквидных активов, что, в свою очередь, укрепляет финансовую устойчивость государства.

Ключевым моментом в улучшении рейтинга стало также изменение прогноза со стороны Standard & Poor's, которое 22 августа 2025 года повысило его с "Стабильного" до "Позитивного", сохранив рейтинг на уровне "BBB-". Это решение отражает прогресс в реализации экономических реформ и принятии новых Бюджетного и Налогового кодексов, что создает более благоприятные условия для ведения бизнеса и привлечения инвестиций.

Кроме того, аналитики Standard & Poor's положительно оценили инвестиционную программу, ориентированную на развитие обрабатывающей промышленности, которая была запущена в прошлом году. Благодаря масштабам и портфелю проектов НИХ "Байтерек" в приоритетных секторах, ожидается, что уровень инвестиций к ВВП будет выше по сравнению с предыдущими годами. Доля обрабатывающей промышленности в структуре ВВП в 2025 году составила 12,7%, что подтверждает успешную диверсификацию экономики Казахстана.