Снижение базовой ставки и инфляции в Казахстане: вызовы от главы Нацбанка Тимура Сулейменова

Национальный банк Казахстана рассматривает возможность снижения базовой ставки

В Казахстане активно работают над снижением уровня инфляции ниже 10 процентов. Глава Нацбанка Тимур Сулейменов поделился основными сложностями этого процесса.

Текущая ситуация с инфляцией

Инфляция в стране замедлилась с почти 13 процентов осенью прошлого года до 10,4 процента в мае 2026 года. Для её сдерживания регулятор применил как инструменты денежно-кредитной политики, так и дополнительные меры. В частности, были усовершенствованы механизмы минимальных резервных требований и внедрён механизм зеркалирования операций по покупке золота.

"В этом году мы прогнозируем инфляцию в диапазоне 9–11 процентов. В этих условиях 5 июня мы снизили базовую ставку с 18 до 17 процентов. Вместе с тем инфляция пока остаётся двузначной, поэтому говорить о полной стабилизации рано", - отметил Сулейменов на заседании Сената.

Позитивные результаты и осторожность

Глава Нацбанка подчеркнул, что позитивные результаты в борьбе с инфляцией уже заметны, однако полная победа над ростом цен ещё не достигнута.

"Не надо говорить и бить себя в грудь, что мы победили инфляцию и всё, уже можно на этом успокоиться. Но тем не менее первые шаги по смягчению денежно-кредитной политики мы предприняли", — заявил Тимур Сулейменов.

Будущее снижение базовой ставки

По словам Сулейменова, если экономические условия будут складываться благоприятно, регулятор может продолжить снижение базовой ставки.

"Если будут складываться правильные условия, мы, естественно, продолжим эту политику. Но нужно быть аккуратными, потому что и в мире, и внутри у нас много ещё разных достаточно волатильных факторов и неопределённости", — подчеркнул Сулейменов.

Риски для инфляции

В Национальном банке считают, что риски для инфляции сохраняются. К внешним факторам относятся:

• геополитическая нестабильность;
• рост мировых цен на продовольствие.

Внутри страны на динамику цен могут повлиять:

• повышение тарифов на коммунальные услуги;
• рост цен на горюче-смазочные материалы;
• увеличение денежной массы.

Пересмотр прогноза инфляции

Национальный банк пересмотрел прогноз инфляции на 2026 год. Теперь он составляет 9–11 процентов вместо ранее ожидавшихся 9,5–11,5 процента. Прогноз был пересмотрен в связи с более быстрым фактическим замедлением инфляции, ограниченным влиянием повышения НДС на стоимость товаров и услуг, а также укреплением тенге.

Напомним, что 5 июня в Казахстане впервые за два года снизили базовую ставку - с 18 процентов годовых до 17 процентов с коридором в +/- 1 процентный пункт. Это решение было принято на фоне замедления инфляции и улучшения её прогноза.