Новые горизонты: Казахстан готовится к размещению 5-летних еврооблигаций

Министерство финансов Казахстана планирует разместить 5-летние еврооблигации, общая сумма которых составит от 1 до 1,5 миллиарда долларов. Ожидается, что доходность к погашению будет определена по итогам сбора заявок от инвесторов.

Детали размещения евробондов

Размещение облигаций будет осуществляться на Казахстанской фондовой бирже (KASE), Астанинской международной бирже (AIX) и Лондонской фондовой бирже (LSE). Минимальный объём заявки составляет 200 000 долларов или большую сумму, кратную 1000 долларов.

Букраннером на KASE выступает инвестиционная компания Teniz Capital, а совместными букраннерами международного размещения являются казахстанские Teniz Capital Investment Banking и Halyk Finance, а также иностранные банки Citi, J.P. Morgan и Standard Chartered Bank.

Расчёты по итогам размещения запланированы на 28 октября.

Экономический анализ размещения

Экономист Эльдар Шамсутдинов отметил, что размещение евробондов происходит под исторически низкий процент, что является значительным достижением для Казахстана. По его словам, доходность может составить около 4,35 процента при спреде к трежерис около 80 базисных пунктов.

"Министерство финансов Республики Казахстан проводит успешное размещение новой пятилетки, и доходность, вероятно, составит около 4,35 процента при спреде к трежерис около 80 б.п. Это исторический минимум для Казахстана. Торги еще продолжаются, но уже видно, что рынок оценивает страну лучше формального рейтинга: наши бумаги торгуются лучше, чем французские OAT, и на уровне Катара (AA)," - отметил эксперт.

По мнению Шамсутдинова, зарубежные инвесторы видят изменения в экономической структуре Казахстана. Он подчеркнул, что в стране проведена сложная налоговая реформа, уровень госдолга стабилен (около 23 процентов ВВП), растут резервы Нацбанка (свыше 55 миллиардов долларов), а дефицит бюджета сокращается.

"То, что внутри страны часто не замечают или обесценивают, внешние рынки оценивают конкретно в виде низкой доходности и высокого спроса на казахстанский риск," - добавил он.

Экономист также указал на то, что местные домохозяйства не могут заменить иностранные инвестиции, так как у них нет необходимых валютных средств и доступа к долгосрочным финансам. Иностранные инвесторы формируют репутацию страны на мировом рынке и задают стандарты прозрачности.

"Когда инвесторы покупают суверенные бонды Казахстана, они голосуют деньгами за институциональное качество страны, устойчивость макрополитики и доверие к фискальной дисциплине. Размещение с ориентиром около 4,35% при спреде 80 б.п. показывает, что рынок воспринимает Казахстан в A-классе, что само по себе является международным подтверждением эффективности реформ," - заключил Эльдар Шамсутдинов.

Что это значит для экономики?

Казахстан займёт средства у зарубежных инвесторов, выпустив еврооблигации. Эти бумаги будут куплены инвесторами, которые затем получат свои деньги с процентами. Полученные средства пойдут на нужды бюджета, а через несколько лет страна должна будет вернуть эту сумму с указанными процентами. Высокий интерес к еврооблигациям свидетельствует о доверии инвесторов к экономике Казахстана.

Напомним, что в июне этого года Казахстан разместил евробонды на сумму 2,5 миллиарда долларов, при этом спрос со стороны иностранных инвесторов в два раза превысил предложение. Были выпущены 7-летние бонды на 1,35 миллиарда долларов с купонной ставкой 5 процентов и 12-летние на 1,15 миллиарда долларов с купонной ставкой 5,5 процента.

В октябре 2024 года Казахстан впервые за 9 лет выпустил еврооблигации на общую сумму 1,5 миллиарда долларов, разместив их сроком на 10 лет с купонной ставкой 4,714 процента.